江南布衣的中东市场，在2026财年的公开披露里找不到一项独立数据。我们的判断是：中东对江南布衣属于滞后项，是渠道尾部的存量存在，不是增长市场。依据不复杂。公司2026财年（截至2026年6月30日）营收60.46亿元、净利润9.97亿元，同比分别增长9.0%和11.1% -2-3。支撑这两个数字的项目全部来自中国大陆：会员复购、线上渠道、以及LESS的产品力周期。中东没有进入任何一段拆分。
可核对的中东记录停在2015年
2014年6月，创始人李琳在迪拜接受采访时确认，迪拜City Walk门店是江南布衣在中东的第一家门店。开店的起因，她的原话是“我们在欧洲的店铺有很多中东客人，又正好有合适的当地客户对我们的品牌有兴趣” -7。这是跟着客人走的开店逻辑，不是区域经营逻辑。
同一篇采访里，她列出海外点位：巴黎老佛爷百货、伦敦Selfridges、东京高岛屋、三越百货，以及加拿大、俄罗斯、韩国、新加坡、泰国、新西兰、格鲁吉亚 -7。迪拜和这些城市并列，属于同一类品牌露出。
到2015年3月底，公司口径的海外分布是“东亚、中东、东南亚、大洋洲、欧洲和北美等十几个国家和地区” -8。2015年3月之后，检索范围内没有江南布衣中东区域的更新披露。一个市场十年没有新的可核对口径，我们只能按存量处理。
三级品牌组合里没有“海外”这一层
2026财年财报的品牌拆分是三级：成熟品牌JNBY，成长品牌速写、jnby by JNBY、LESS，新兴品牌包含蓬马、JNBYHOME、onmygame、B1OCK -5。拆分维度是品牌，不是地理。
渠道拆分只有三栏：直营22.99亿元、经销22.99亿元、线上14.48亿元，同比分别增长10.7%、1.3%、20.5% -3。海外代理门店在会计上归入经销。中东的销售规模于是被并进22.99亿元这个池子，外部无法单独观察。这是我们判断的直接依据：一个市场连披露颗粒度都进不去，它就不在公司的资源排序里。
60亿的构成：增长的三个变量都在国内
| 品牌 | 2026财年收入（亿元） | 同比 |
|---|---|---|
| JNBY | 32.41 | +7.6% |
| jnby by JNBY | 8.85 | +6.5% |
| LESS | 7.31 | +17.4% |
| 速写 | 7.12 | -1.1% |
| 新兴品牌 | 4.78 | +32.2% |
速写是唯一录得下滑的品牌 -5。新兴品牌32.2%的增速里含有ONMYGAME、B1OCK的并表基数，券商口径提示其内生增长仍较快，但表观数字不能直接当作同店式增速来读 -3。两个细节合起来说明，2026财年的品牌矩阵不是全面开花，是主品牌加LESS撑住盘子。
渠道端的变量同样在国内。线上收入14.48亿元，占比升至24% -3；线下收入45.98亿元，增长5.8% -2；线下可比同店销售增长2.4% -3。会员端，会员贡献零售额占零售总额逾八成，活跃会员账户逾61万个，年购买总额超5000元的高价值会员逾36万个，这类会员贡献52亿元零售额，占线下渠道零售总额六成以上 -2。2026财年下半年，自营、经销、线上收入同比分别增长16%、3%、16% -1。
把这几组数字放在一起看：江南布衣的增长来自会员复购、线上迁移，以及一个成长品牌的产品力周期。三个变量都不需要中东参与。
库存与协同：可核对的口径都在国内闭环
看库存，2026财年能核对的是“存货共享系统”：该系统带来的增量零售额14.05亿元，同比增长23.6% -3。这个口径衡量的是货品在渠道网络内的再分配效率。我们判断，代理体系的货权在代理方，中东门店不进入这条统计口径的解释范围。
看线上线下协同，公司口径的表述是“全域零售网络的协同效应进一步显现”，线下45.98亿元、线上14.48亿元，两端同时增长 -2。协同的两个端点都在国内。中东既不在共享库存的范围内，也不在全域零售的范围内。
再看细分赛道这一轴。功能性细分是服饰行业过去两年的高增速地带，江南布衣的对应载体是运动童装onmygame，被放在新兴品牌组合里，该组合2026财年收入4.78亿元，占比不到一成 -5。这条线的进展与中东无关，与国内的童装场景和运动穿着需求有关。
出海的定位：品牌背书，不是区域深耕
2011年底，福布斯中文网把JNBY与海尔、联想、华为、李宁、佰草集并列为六大最有希望实现国际化的中国品牌 -8。到2026财年，海外仍然没有成为一个独立的披露单元。这个落差本身就说明问题。
我们对出海定位的判断是：江南布衣走的是设计师品牌的点位露出路线。巴黎老佛爷、伦敦Selfridges、东京高岛屋这类渠道，作用是给品牌做背书，让国内消费者与买手看到国际坐标 -7。迪拜City Walk属于同一类。这类点位不需要区域团队，不需要本地供应链，也不需要区域损益表，所以它不会出现在品牌与渠道的拆分里。
本期同栏样本包括森马、太平鸟、地素、歌力思。我们不做跨公司的中东数字对照。大众休闲与商务装出海走代理铺货和电商，设计师品牌走百货与买手店点位，两套模式没有共同口径；把它们的海外收入并到一张表里比大小，得出的结论不可用。
我们把判断放在这三条上
第一条，披露颗粒度。2026财年的拆分只有品牌和渠道，没有区域，中东销售被并进经销池 -3-5。
第二条，时间线。可核对的中东记录停在2014年6月的迪拜首店和2015年3月的海外分布表述 -7-8，此后无更新。
第三条，增长变量。会员、线上、LESS，三个变量全部在国内市场兑现 -2-3-5。
三条合起来，结论是：江南布衣的中东市场是滞后项。它的存在方式是代理门店的品牌露出，不是可评估的区域业务。判断只落在公开披露口径这一层。如果后续财年开始单列海外区域收入，我们的判断随之调整；在此之前，把中东当作江南布衣的增长故事来读，读错了对象。
江南布衣在中东有几家门店？
公开口径给不出数字。2014年6月创始人确认迪拜City Walk是中东第一家门店 -7；2015年3月底的公司表述是海外门店分布在中东等十几个国家和地区 -8。2026财年财报没有按国家或区域列门店数。
中东收入占江南布衣营收多少？
无法从公开披露中算出。2026财年渠道拆分只有直营22.99亿元、经销22.99亿元、线上14.48亿元三栏 -3，海外代理门店归入经销，中东不在其中单列。
江南布衣的海外业务在增长吗？
2026财年公司整体营收60.46亿元，同比增长9.0% -2-4，增长来源是线上渠道20.5%的增速和线下可比同店2.4%的增长 -3。海外区域没有单独增速披露，不能把整体增速套到中东上。
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