千强榜｜同仁堂在老字号品牌行业的传承与创新布局如何？从公开口径看三个转向（2026年10月）

同仁堂的传承与创新，在2026年10月已不是同一套话术。我们判断，它公开口径正在走三个转向：从祖训叙事转向数智投入，从治理稳定转向组织迭代，从门店现货转向全域电商与年轻场景。这个切换领先于多数老字号同行，但它只领先到增速与曝光这一层，两项关键占比仍然缺位。

一、从祖训叙事转向投入口径

先给判断：同仁堂把"数字化"从口号换成数字，是老字号里的少数派。

依据在年报里。2024年年度报告显示，研发投入合计4.09亿元，占营业收入比例2.20%，资本化比重为零。-1 这个强度不算高，但披露是明确的。2025年，公司完成重点厂区物联网数字化车间建设，前瞻布局5G工厂，推动全链条数据互联。-2

集团口径更具体。新华网2025年9月报道，旗下兴安保健每年研发投入2000余万元，产品创新迭代品类年均达到50%以上。-3

我们的判断落在披露层面。同仁堂给的是研发投入占比，不是数字化预算占比。数字化投入没有单列科目，藏在研发费用和在建工程里。这是一处领先动作，也是一处披露缺口。

二、从治理稳定转向组织迭代

同仁堂的组织口径，正在从"按年稳定"变成"按事件披露"。

2025年8月11日，邸淑兵因工作调整离任董事长，张朝华接任第十届董事会董事长。-4 邸淑兵仍担任控股股东集团党委副书记、董事、总经理。这不是家族接班，而是国企治理层轮换。

放进老字号大盘看，商务部2023年11月公布复核结果，981家通过，73家限期整改，55家被移出。-5 老字号三个字的资产价值，第一次有了正式退出对照。

我们的判断：同仁堂属于"仍在名单、治理层频繁调整"的样本。接班问题在它身上，表现为治理轮换，而不是传承断档。

三、从门店现货转向全域电商与年轻场景

这一转向最完整，但口径也最"增速化"。

2025年，京东、天猫、抖音核心平台主营店铺销售额同比增长约15%。-6 O2O渠道里，美团、饿了么、京东秒送累计销售额同比约40%，饿了么、京东秒送增速超65%。-6

年轻化同样用触达计数。同仁堂科技2025年9月在广东佛山泡泡岛音乐节设点，触达12万以上年轻人，总曝光3200万次，带动相关门店销售同比增长10.01%、环比增长23.62%。-7 佛山是粤港澳大湾区的消费腹地，这个落点不是偶然。

产品侧也有数字。同仁乌鸡白凤丸2025年在小红书种草曝光2900万次。-6 2025年12月，阿里健康与北京同仁堂就安宫牛黄丸达成数字化慢病合作，把服务从单品销售推向全周期管理。-8

我们的判断：电商和年轻化的口径在往前走，但给的是增速和曝光，不是电商收入占比。占比这一栏，公开披露里查不到。

四、放进老字号大盘：两条线并不同步

口径切换再快，也压不住基本面。

2025年年度报告显示，营收172.56亿元，同比下降7.21%；归母净利润11.89亿元，同比下降22.07%。-9 这是自2020年以来营收首次负增长。-11 经营活动现金流净额却同比大增253.87%，现金分红占归母净利润57.66%。-9

全国中华老字号有1455家，平均"年龄"约140岁。-10 同仁堂是其中资产最厚的一家，也是压力最公开的一家。

对照四项观察轴，它的状态很清楚。

五、结论：领先的是口径，滞后的是占比

我们把话选边。同仁堂在传承与创新的公开口径上，领先于多数老字号。它的三个转向是真实的，有年报、公告和权威媒体可核。

但它滞后于自身承诺。电商收入占比、数字化预算占比两个关键指标，至今没有单列。资本市场看老字号的方式已经变了，同仁堂还没有把最该给的两个占比交出来。传承的资产价值在涨，利润的口径在退，两条线并不同步。

同仁堂的传承与创新，到底领先还是滞后？

领先在口径切换，滞后在占比披露。三个转向真实存在，两项核心占比仍然缺位。

电商收入占比为什么查不到？

同仁堂公开口径只给增速，不给占比。2025年核心平台主营店铺销售额同比约15%，O2O渠道约40%，但收入占比没有单列。

接班问题在同仁堂身上是什么形态？

不是家族传承断档，是国企治理层轮换。2025年8月邸淑兵离任，张朝华接任董事长。

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