奇瑞在汽车赛道处在「规模领先、价值追赶」的位置。出口量与整体盈利是它最硬的榜单口径，二手车残值与单车溢价仍是短板。2025年全年，奇瑞集团销量280.6万辆，出口134.4万辆，连续23年居中国品牌乘用车出口第一。-3 我们判断很明确：奇瑞是出海型规模选手，不是全面型领先选手。它赢下出口榜，还没赢下残值榜和品牌溢价榜。
出口第一，是奇瑞最硬的榜单口径
2025年，奇瑞集团出口134.4万辆，同比增长17.4%。-2 奇瑞汽车股份口径出口129.44万辆，海外营收1574.2亿元，占总营收52.4%。-3 海外收入占比超过一半，说明奇瑞的利润底盘已经不在单一市场。新能源出口销量同比增长超500%，但绝对量仍低于燃油车。-3
判断：出口口径领先，是奇瑞本期最确定的榜单优势。连续23年居中国品牌乘用车出口第一，这个位置在公开口径里没有争议。-3
东南亚本土化，奇瑞在产能前移
2025年马来西亚新车销量82.07万辆，超过印尼成为东南亚最大车市。-5 奇瑞在马来西亚销量3.16万辆，排市场第5，同比增速超60%。-5 它在该国布局两座工厂，形成现有组装厂加新建智能产业园的双基地模式。-5
泰国市场，JAECOO 5EV在2025年11月拿下泰国纯电上牌第一，单月市占率升至23.6%，全年泰国销量5626辆。-6
同栏样本里，三条路线分得很开。吉利2017年入股宝腾49.9%，2025年宝腾销量超15万辆，市占率19.4%。-5 名爵在泰国靠MG4官降约5万泰铢守住入门盘。-6 奇瑞走的是自建产能加价格卡位。
申万宏源预测，2026年奇瑞新马泰销量增至38590辆，同比增长182%，是五家中国品牌中增速最快。-6
判断：奇瑞在东南亚的本土化速度领先同栏。从粤港澳视角看，它把组装和销售前移到马来西亚、泰国，在降低对单一整车出口通道的依赖。
价格战换场，奇瑞守住利润但没守住新能源毛利
2025年1—12月，乘用车行业降价车型177款，同比少42款。-7 纯电动车型降价73款，仍是促销最激烈的板块。-7 价格战没有消失，只是从燃油车转向新能源。
奇瑞在价格压力下守住了整体毛利。2025年收入3002.87亿元，同比增长11.3%；年内利润195.07亿元，同比增长36.1%。-1 毛利率13.8%，净利率6.5%。-1 利润增速高于收入增速，说明规模效应在起作用。
但新能源毛利率只有8.8%，比整体低5个百分点。-4 判断：奇瑞靠燃油车和出口保利润，新能源毛利仍在爬坡。它在价格战里是防守合格的样本，还不是进攻型样本。
新车迭代快，残值没跟上
2026年奇瑞计划推出17款重点车型，目标销量320万辆。-9 2025年星途ET5起售价14.49万元，iCAR销量近10万辆，纵横G700超8000辆。-9 上新密度不低，品牌认知却仍集中在性价比。
中国汽车流通协会2025年度保值率报告显示，奇瑞三年保值率48.98%，自主品牌第7。-8 吉利52.73%，名爵46.09%。-8 奇瑞低于吉利4个百分点，高于名爵，处在自主第二梯队。新能源三年保值率无一款车超过60%。-10
判断：快速上新把销量推上去，同时把旧车价格压下来。这是奇瑞的双面账，销量赢在规模，残值输在结构。
榜单口径与更新节奏要分开看
奇瑞的读数应拆成三条口径。销量与出口按月看，奇瑞集团2025全年数据在2026年1月3日发布。-2 财务按半年和年度看，2025年报在2026年3月18日发布。-1 保值率按年度和月度看，年度榜在2026年1月27日发布。-8
东南亚本地化按月度注册量看，泰国、马来西亚数据逐月更新。-5-6
我们建议千强榜对奇瑞采用「出口规模、盈利韧性、二手残值」三个栏位，不把单一销量当全部结论。更新节奏上，出口按月、财务按季、残值按年，三者不同步，才能看清这个样本。
奇瑞到底算领先还是滞后？
出口规模领先，残值与品牌溢价滞后。它是中国品牌乘用车出口第一，但三年保值率排自主第7。-3-8
奇瑞新能源转型算快吗？
销量增速快，利润贡献弱。2025年奇瑞汽车新能源销量82.65万辆，同比增长72.5%，新能源毛利率8.8%。-3-4
榜单应该优先看哪个指标？
出口口径最硬，盈利韧性次之，残值最弱。三个指标分开看，不做合并打分。-1-8
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