值得关注，但要换个看法。我们的判断是：ESG 评级对大疆已经从可选项变成必答题，而大疆在这条轴上落后于自己的市场地位。两条公开信息可以同时成立。2026 年 6 月，大疆荷兰子公司发布 2025 年度可持续性报告，这是连续第三年披露；同一份报告写明，气候目标不在可达范围内，二氧化碳排放相比 2024 年出现上升 1。另一个信息是第三方气候评分。DitchCarbon 在 2025 年 2 月的档案里给大疆 18 分，行业平均为 32 分，档案记录显示没有气候承诺，也没有报送排放数据 2。市场地位和披露水平之间的落差，就是这个问题值得写的原因。
一、评级开始计入出海成本
先看体量。2025 年大疆营收据报逾 800 亿元，利润 200 多亿元 5。另一组公开信息给出 2025 财年约 912 亿元，同比增长 14% 9。全球消费级无人机市占超过 70% 5。美国市场份额 77%，贡献海外收入约 45% 5。
这组数字决定了 ESG 评级对大疆的性质。海外收入接近一半，单一市场占到七成以上。评级不是拿来看的，是被客户和监管拿去查的。我们的态度明确：这条轴上大疆是滞后的一方，不是领先的一方。
二、两组数字放进同一张表
| 维度 | 公开口径 | 数值 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 营收（2025 年） | 媒体报道 | 逾 800 亿元 | 5 |
| 营收（2025 财年） | 市场公开信息 | 约 912 亿元，同比增 14% | 9 |
| 全球消费级无人机市占 | 媒体报道 | 超过 70% | 5 |
| 美国市场市占 | 媒体报道 | 77% | 5 |
| 海外收入占比 | 媒体报道 | 约 45% | 5 |
| 第三方气候评分 | DitchCarbon | 18 分，行业平均 32 分 | 2 |
| 绿色供应链 CITI 指数（2025 年） | IPE/NRDC 体系 | 0.64，排名 794 | 8 |
| 二氧化碳排放（2025 年） | 企业年报 | 同比上升 | 1 |
左边几行是行业第一，右边几行是中游偏下。两条曲线不在同一个水平面上。这就是我们说“滞后”的全部依据，也不需要再找别的解释。
三、三年报告读出一条曲线
2025 年 6 月发布的 2024 年度报告，给出的结论是大幅下降 3。原因写得很清楚：Maasvlakte II 风电场投用后，大疆自 2024 年起使用的电力全部为绿色电力 3。代价是排放结构变了，天然气以 37% 的占比成为第二大碳排放源 3。
绿电切换是一次性手段，用一次就没了。一年之后，2025 年度报告承认目标不在可达范围，排放同比上升 1。评级机构看的恰恰是第二段。第一年跳降容易拿分，第二年要解释为什么回不去。剩下的是移动出行与天然气这类难减排项，没有现成方案。大疆现在站在解释的位置上，这是它自己披露的，不是外部推测。
四、0.64 分：供应链口径比自述更难修饰
公众环境研究中心与自然资源保护协会联合开发的 CITI 指数，评的是品牌在华供应链的环境管理表现 8。评分维度包括供应链环境合规、绿色采购、污染物与碳排放管理、信息披露 8。2025 年这份数据里，大疆的 CITI 指数为 0.64，排名 794 位，行业归入 IT/ICT 8。
0.64 不算垫底，但 794 这个名次说明相对位置不靠前。这条口径的价值在于它不由企业自己写。年报可以选择叙事重点，指数只能填数字。供应商有没有环境合规记录，碳数据报没报，采购环节有没有绿色条款，都是外部可核对的项。我们判断，这一栏比公司自述更能预示评级机构会怎么打分。
五、三种口径，权重不一样
围绕大疆 ESG 的信息现在有三种来源，读法要分开。
第一种是企业自述。荷兰子公司连续三年发布可持续性报告，2026 年 6 月这份是第三份 1。它提供了口径的连续性，也提供了对自己不利的结论。这一点要承认。
第二种是第三方评分。DitchCarbon 给的 18 分，建立在“没有气候承诺、没有报送排放数据”的档案状态上 2。分数低有一部分原因是没交卷，不完全是排放高。这层含义需要说清楚。
第三种是供应链指数。CITI 0.64 分评的是在华供应链管理，不评整家公司的排放总量 8。它更像一道及格线，而不是排名榜。
三种口径的权重不一样。企业自述决定叙事，第三方评分决定外部印象，供应链指数决定采购资格。对一家海外收入约 45%、美国市场占 77% 的公司来说 5，第三种权重最高。客户的供应商准入问卷、招标文件里的碳数据栏，看的都是可核对项。没有数据，连报价资格都成问题。这不是分数高低的问题，是能不能进名单的问题。
六、5 组样本的可观察名单
按可核对口径列五组，本期判定只落在大疆身上。
样本一，年度可持续性报告的连续性。已连续三年发布 1。判定：加分项，披露节奏稳定。
样本二，绝对排放的方向。2025 年同比上升 1。判定：负向，是本期最硬的一条。
样本三，第三方气候评分与数据报送状态。18 分，低于行业平均，无承诺记录、无排放数据报送 2。判定：滞后，改善入口在补数据。
样本四，绿色供应链指数。CITI 0.64，排名 794 8。判定：中游偏下，空间在供应商环境合规与信息披露。
样本五，出海收入的合规暴露。美国市场 77%，海外收入约 45% 5。判定：暴露高，评级的商业权重高于同行。
五组放在一起，指向同一个结论：披露在往前走，成绩没跟上来。这条轴上大疆是追赶者，不是定义者。
常见问题
ESG 评级偏低，会影响大疆卖无人机吗？
零售端短期不受影响。77% 的美国市占说明产品力还在 5。影响落在企业客户、机构采购与供应商准入环节。这些环节先看数据，再看产品。
2025 年排放上升，是否说明 2024 年的下降不算数？
算数。2024 年的下降有明确原因，是绿电切换 3。2025 年的上升说明一次性手段用完了。两条都在公开披露里，能对上，不矛盾。
18 分能不能当作对大疆的最终结论？
不能单独用。这个分数反映数据完整度，不完全反映实际排放水平。档案明确写着没有报送排放数据 2。分数里有一部分是“没交卷”的成本。
本文由 AI 辅助生成，内容基于公开信息整理，仅供参考。