京东京造在本期流量变迁里是滞后的一方。滞后不在销量，在口径。平台行业的流量叙事已经从“站内分配”换成“自营率与供应链”，京东京造的组织口径同期从独立事业群位置收回，规模口径退回到第三方调研的 2.6%。我们把这两件事放在一起读，读出的不是一次波动，是一次口径降级。

一、口径先退：独立事业群只维持了四年

2021 年 10 月，京东京造升级为独立事业群，与京东零售同级别 4。当时的解释是，京东自营模式在渠道、品类、供应链、物流上的积累与精品电商接近 6。这是京东京造拿到过的最强流量口径：它按一条产品线不算，按一个和零售平级的流量入口算。

2025 年 12 月，京东自有品牌事业部解散，京东京造与惠寻一并整合至相近事业群，京东官方对此保持沉默 3。四年时间，口径走完一个来回。

我们的判断很直接：平台给一个业务的流量，先写在组织口径里，再写在财报科目里。京东京造在第一步就退了。这一步退得比任何单月数据都重要，因为它决定了后面所有数字挂在哪个口径下面。

区域视角也落在同一处。京东总部在北京，京东京造是京津冀唯一一个把自有品牌做成独立事业群、又在四年后收回的样本。这个样本的价值不在成败，在于它把“平台自有品牌的流量资格可以被上调、也可以被下调”这件事，完整记录了一遍。

二、规模口径断了，才出现“下滑”的错觉

2020 年，京东自有品牌产品销售同比增长近 200%，规模接近 30 亿元，巅峰时期每四个 PLUS 用户里就有一个是京造的买家 3。

2025 年的市场调研数据是另一套尺子：淘宝心选以 3.1% 的份额领跑，京东京造以 2.6% 排名第十，年销售额约 8.5 亿元 3。

这两个数字不能直接相减。前一个是“京东自有品牌”整体，后一个是“京东京造”单品；前一个是京东自己的口径，后一个是第三方调研口径。我们指出这一点不是替谁圆场，是要说清一件事：京东京造从来没有一条同口径、跨年度的规模披露。口径断裂本身就是流量地位变化的证据，比数字本身更能说明问题。

把公开口径按时间排一遍，断点看得更清楚。

时间公开口径事件来源
2018 年 1 月京东京造上线，以 C2M 模式参与产品研发9
2021 年 10 月升级为独立事业群，与京东零售同级别5
2022 年销售额同比增长 60%，超 100 个品类年均销售额增长超 300%9
2025 年 12 月自有品牌事业部解散，业务整合至相近事业群3
2025 年第三方调研口径：份额 2.6%，年销售额约 8.5 亿元3

对照行业，同一时期别家在做的是把口径往上抬：未来五年自营率目标冲到 20%—30%，盒马自有品牌占比已经摸到 35% 2。行业在统一口径，京东京造在换口径。

三、SKU 宽度在扩，扩的不是流量入口

扩 SKU 这件事在公开口径里有对应。2022 年销售额同比增长 60%，超过 100 个品类年均销售额增长超过 300%，新品开发成功率超过 90%，工厂平均降低 30 天库存周转 9。自 2018 年上线以来，合作国内超过 7000 个产业带，以销定产、减少库存 8。

2026 年的品类口径更具体：4 月推出搭载智能恒温芯片的吹风机，6 月推出追光 Ultra 投影仪，同月联合吉林化纤集团推出碳纤维制品系列，另有自研 AI 玩具与 Au99.99 黄金手机壳 9。

这是宽度。宽度解决的是“有货可卖”，不解决“流量从哪来”。精品电商当年的症结就在这里：流量获取主要靠内部驱动，网易严选靠网易邮箱和网易云音乐导流，小米有品主要承接小米手机用户，都难以与综合流量平台抗衡 6。

京东京造的入口同样在京东站内。站内流量的分配规则在 2022 年之后转向低价与补贴，它拿到的位置随之改变。在这种情况下把资源压在品类宽度上，是守成动作，不是切换动作。守成没有错，错在把守成说成扩张。

四、库存周转有一个数字，毛利率结构没有

库存周转是京东京造口径里最扎实的一项：工厂平均降低 30 天库存周转 9。这是 C2M 说法里少数能对外复证的部分，也是它区别于纯贴牌的地方。

毛利率只有行业参照，没有自己的结构。自营从工厂直接拿货，砍掉层层经销商，毛利能比佣金模式高一倍以上 2。京东京造自身的品类毛利率结构，在公开渠道里没有拆开过。

我们的态度是：这一项缺位比数字难看更要紧。观察轴里的“品类毛利率结构”，恰恰是精选电商最该披露、也最容易暴露定位漂移的一项。品类从家居日用走向 3C、家电、黄金饰品，毛利率结构已经不是当年那套，但口径没有跟着更新。谁在定义公开口径，答案在这里：定义权已经从品牌手里交到了第三方调研手里。

五、复购率与停留时长：三家一起缺

京东京造唯一可核对的复购侧数字，还是 2020 年那句：每四个 PLUS 用户里有一个京造买家 3。这是渗透率，不是复购率，而且寄生在 PLUS 会员口径里，不是京东京造自己的口径。

同栏样本的情况一样。网易严选与小米有品的流量来自各自母体 6，同样没有独立复购口径。三家一起缺，说明这不是某一家的问题，是精选电商这个赛道集体没有把用户留存做成披露项。

行业口径其实在往这边挪。GMV 已经淡出关键报告的主标题位，毛利率、复购率、停留时长成为反复出现的关键词；潮流垂直样本里甚至出现了把“潮鞋二级交易 GMV 占比”单列披露的做法。对比之下，精选电商的留存口径仍停在会员渗透这一层。

我们的结论不变：京东京造在 2026 年这一轮流量变迁里是滞后方。滞后不在货盘，货盘在扩；滞后在口径，组织口径收回、规模口径断裂、毛利率与留存口径缺位。行业已经把自营率做成新标准 2，标准换了、口径没换的一方，就是滞后的那一方。

京东京造的流量到底从哪来？

主要来自京东站内与 PLUS 会员生态，2020 年每四个 PLUS 用户里有一个京造买家 3。这与网易严选靠邮箱与云音乐、小米有品承接手机用户的路径同类，都是母体导流 6。

2.6% 的份额能说明什么？

说明第三方调研口径下的位置：淘宝心选 3.1% 领跑，京东京造 2.6% 排第十，年销售额约 8.5 亿元 3。它不能和 2020 年“京东自有品牌近 30 亿元”直接对比，两者统计范围不同 3。

精选电商的口径为什么会换？

因为竞争从拼流量转向拼供应链，自营率成了硬指标，行业目标 20%—30%，盒马自有品牌占比已到 35% 2。口径跟着竞争重点走，这是这一轮变化的底层原因。

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