名爵在汽车赛道的位置，我们的判断很直接：出海在第一梯队，但冠军位已经让出；国内在第二梯队尾部。这个位置在2025年到2026年的公开数据里有清晰标定。

先看海外。2025年上半年，MG在欧洲销量15.31万辆，同比增长18.6%，超过特斯拉-5。这个数字在中国品牌出海阵营里仍然靠前。但同一份数据给出另一半事实。MG出口同比下滑5%，排名从冠亚军位置滑到第三。比亚迪以115.8%的出口增速完成超越-5。冠军位换人了。

2026年开年，MG在欧洲1-2月销售4.9万辆，同比增长16%-3。恢复增长，但增速回到两位数中段。同期上汽集团海外市场销量73.5万台，同比增长48.7%-1。集团海外在加速，MG的增速低于集团大盘。差额说明上汽出海的重心正在分散到更多品牌。

出海节奏：从唯一主角变成主角之一

MG过去是中国汽车出海的单点代表。2024年MG在欧洲终端交付24.34万辆。中国每出口欧洲10辆车，有7辆是MG-6。这个口径在2024年成立。

2025年上半年，MG出口同比下滑5%。比亚迪、捷途、宝骏和起亚出口量同比增长-5。MG的份额被稀释。

2026年1月12日，欧盟委员会发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》。文件的指向是最低进口价格机制替代反补贴关税。MG4等纯电车型在欧洲有边际回暖空间-3。这是政策变量，不是品牌变量。MG在欧洲的位置，越来越取决于欧盟贸易工具怎么调，而不是MG自己怎么打。

我们的判断：出海节奏这一轴，MG仍然领先，但领先的性质变了。从“断层式领跑”变成“第一梯队里的常规选手”。2024年的口径是断层式领跑-6。2025年的数据不支持这个词。

价格战烈度：利润表先于销量表给出信号

价格战打到最后，看的是毛利率和净利润。上汽集团2026年第一季度净利润30.26亿元，同比下降70%-2-4。营收1404.18亿元-2。利润降幅远大于营收降幅。让利发生在价格端。

2026年上半年，上汽营收2986.5亿元，同比下降0.3%，毛利率12.6%-1。新能源车销量79.6万台，同比增长23.1%。海外销量73.5万台，同比增长48.7%-1。销量在涨，毛利率停在12.6%。这个组合说明规模没有转化成利润弹性。

MG在其中的角色是海外走量的主力。MG4系列月销连续超过1万台-1。走量车型集中在紧凑级纯电，正好是价格战最激烈的价格带。我们的判断：价格战烈度这一轴，MG承受的压力不低于国内任何一家传统车企。海外市场提供的是销量缓冲，不是利润缓冲。

新车迭代节奏：车海战术在海外跑通了，在国内没跑通

2025年7月的公开报道提到，MG两年推13款车-5。这个节奏在传统车企里算快。2026年成都MS展上，MG 07上市。MG 4X紧凑型纯电SUV上市-1。产品线继续加宽。

海外市场对车海战术的反馈是正的。MG4连续5个月单月销量破万-3。MG 4X在泰国启动CKD生产-1。IIMS 2026上MG获得708台预订，纯电SUV S5 EV占八成-1。多车型铺开在新兴市场有效。

国内市场的反馈不一样。2025年一季度MG零售25839辆，同比增长13.1%。3月零售突破10000辆-6。但MG新能源汽车销量只占品牌总销量的10%-6。国内在售车型里，卖得动的还是燃油车和少量纯电。车海战术在国内没有转化成新能源占比。

我们的判断：新车迭代节奏这一轴，MG在海外领先，在国内滞后。同一个战术，两个市场的执行结果分叉。

国内基本盘：目标完成率标出了位置

2024年12月31日，MG发布2025年销量目标18万辆，力争年底月销超3万辆-9。2025年上半年，MG国内累计销量5.48万辆，目标完成率30.42%-9。剩余6个月需要完成近13万辆，月均超2万辆。而当时月销不足1万辆-9。

2025年前5个月，MG国内累计销量4.28万辆，年销目标完成率23.7%-5。两个口径指向同一个结论。目标定高了，执行没跟上。

往前看。2023年MG国内销量9.9万辆。2024年进一步下滑-9。2019年到2023年，MG国内销量分别是16万辆、8万辆、11万辆、18万辆、10万辆-10。五年里没有形成稳定向上的曲线。

我们的判断：国内基本盘这一轴，MG在第二梯队尾部。不是新势力冲击的问题。是自身产品周期和渠道节奏没有接上。

县域样本怎么对：两个口径不能混用

跨境电商的县域样本，看的是产业带、小包出口、县域跨境电商综合试验区。这套口径对整车品牌不适用。MG的出海是整车贸易加海外CKD组装。不是县域跨境电商的货源逻辑。MG在泰国的上汽正大工厂、名爵印度公司，都是本地化生产单元-10。用县域跨境电商样本去套，套不上。

县域市场对MG的意义在国内下沉渠道。但公开披露里没有MG县域销量的分项数据。我们能看到的是品牌级国内销量，看不到县域切片。用县域样本去对MG，数据颗粒度不够。

真正能对上MG位置的，是海外终端交付数据。2025年上半年欧洲15.31万辆-5。2026年1-2月欧洲4.9万辆-3。这两个数字比任何县域样本都更能说明MG在汽车赛道的位置。

我们的判断：县域样本对MG的参考价值有限。跨境电商视角下，MG不是县域产业带品牌，是整车出口品牌。观察MG要用整车口径，不能用跨境电商的县域口径。

二手车残值：公开口径下的缺口

二手车残值是2024年行业三大观察变量之一。但公开信息里没有MG品牌二手车残值的可核查数据。保值率报告通常由第三方机构发布。本期的公开披露没有覆盖这一项。

我们不对这一轴下领先或滞后的判断。不是回避。是数据不支持。能说的是：MG4系列月销连续破万-1。保有量在积累。保有量是残值的基础条件，但不是残值本身。这一轴留到有公开数据时再补。

四个观察轴的位置汇总

观察轴MG的位置关键依据
出海节奏第一梯队，非冠军2025年上半年欧洲15.31万辆，出口排名第三-5
价格战烈度承压方2026年第一季度净利润降70%，上半年毛利率12.6%-2-1
新车迭代海外领先，国内滞后两年13款车，MG4连续5个月月销破万-5-3
国内基本盘第二梯队尾部2025年上半年目标完成率30.42%-9
二手车残值无公开数据保有量积累中-1

常见问题

MG在汽车赛道的位置到底是领先还是滞后？

分市场看。出海领先，国内滞后。2025年上半年欧洲销量15.31万辆，增长18.6%-5。这是领先面。2025年上半年国内目标完成率30.42%-9。这是滞后面。整体位置是第一梯队里的非冠军选手。

县域样本能不能用来观察MG？

不能直接套用。县域跨境电商样本看产业带和小包出口。MG是整车出口品牌。公开数据里没有MG的县域销量切片。观察MG要用海外终端交付和品牌级国内销量两个口径。

价格战对MG的影响体现在哪里？

利润表。上汽2026年第一季度净利润30.26亿元，同比下降70%-2。2026年上半年毛利率12.6%-1。销量在涨，毛利率没有同步修复。

本文由 AI 辅助生成，内容基于公开信息整理，仅供参考。