千强榜｜同仁堂属于老字号品牌的哪一类？本季度公开口径观察（2026年10月）

同仁堂属于老字号里的「守正型」，不属于「焕新型」。这是我们本期给出的分类判断，依据有两条。一条来自官方名册：2026 年 10 月 20 日，商务部流通发展司公示「中华老字号守正创新案例集」拟入选对象名单，中国北京同仁堂（集团）有限责任公司列在名单第一位 9。另一条来自财务口径：2026 年上半年，同仁堂营业收入 83.79 亿元，同比下滑 14.23%；归母净利润 7.26 亿元，同比下降 23.19% 2。两条并不矛盾。守正指的是它的资产在文化账上，焕新滞后指的是这份资产没有转成收入。

一、官方名册口径：它被列在守正创新案例第一位

这份拟入选名单的排序不构成评价。但它说明在主管口径里，同仁堂是文化传承类的代表样本，不是新消费类的代表样本。

同仁堂的年份是清楚的。1669 年立下「同仁堂」招牌 10。1723 年起供奉御药，到 1911 年历经八代皇帝，时间长达 188 年 10。2006 年，「同仁堂中医药文化」入选第一批国家级非物质文化遗产名录 10。

这三条决定了它的品牌资产性质。三百多年的时间沉淀、皇家御药的叙事、国家级非遗的身份，都是可核对的文化资产。文化资产的好处是耐久，坏处是不能直接换成当期的购买理由。老字号的分类，第一刀就该切在这里。

二、财务口径：六年来的中期数据再次双降

2026 年上半年，同仁堂营业收入 83.79 亿元，同比下滑 14.23%；归母净利润 7.26 亿元，同比下降 23.19%；扣非净利润 7.13 亿元，同比下滑 24.30% 2。这是同仁堂六年来中期数据再度出现营收、净利双降，且归母净利润降幅较 2025 年同期进一步拉大 5。

拆到单季度，压力更清楚。2026 年第一季度，同仁堂营业收入 46.64 亿元，同比减少 11.59%；归母净利润 4.71 亿元，同比下降 19.07%；扣非净利润 4.70 亿元，同比下降 19.15% 6。一季度降幅小于上半年整体，说明第二季度的下滑更快。

核心单品的口径同样公开。2025 年，包括安宫牛黄丸在内的核心心脑血管类产品出现明显滞销，营收同比大幅下滑 20.46%，是心脑血管类、补益类、清热类、妇科类四大品类中唯一收入下滑的一类 2。

这组数字回答了一个问题：守正型老字号的天花板在哪里。答案是核心单品。品牌的厚度挡不住单品的周期。

三、国潮焕新：动作在文化层，不在收入层

同仁堂在国潮这条线上有公开动作。2026 年 3 月，北京同仁堂科技发展股份有限公司启动六味地黄系列 IP 设计大赛，主题定为「六味焕新·国潮当燃」8。大赛围绕「1+6」产品体系展开，以六味地黄丸为核心旗舰单品，协同归芍地黄丸、知柏地黄丸、麦味地黄丸、桂附地黄丸、杞菊地黄丸、金匮肾气丸六款衍生产品 7。

赛事的规模可以核对。累计收到参赛作品 336 组，经首轮初筛后 283 组上线开启大众网络投票，最终 60 组晋级终审 7。终审评审团由中央美术学院、清华大学美术学院等高校教授与同仁堂品牌代表共同组成，围绕文化契合度、创意创新性、艺术表现力、商业应用性四个维度打分 8。2026 年 7 月，颁奖暨作品展在中央美术学院设计学院举办 8。

这些都是真实的焕新投入。问题在于落点。它落在品牌传播与文化设计层，没有落在收入层。同一家公司 2026 年上半年的收入口径没有因此改变方向 2。所以我们把这一类叫「形象焕新」，不叫「增长焕新」。前者做给人看，后者做给报表看。

四、渠道口径：门店是收缩项

截至 2026 年 6 月末，同仁堂商业门店总数 1243 家，报告期内新增 6 家、闭店 42 家，门店净减少 36 家 2。

资本市场的定价同步反映了这一点。2026 年 8 月 31 日，同仁堂收报 23.89 元/股，当日下跌 2.41%，总市值 327.6 亿元；2026 年以来累计下跌 24.78% 2。到 2026 年 9 月 24 日午间收盘，年内区间跌幅为 27.53% 5。

渠道与市值这两组数字，都不指向一个正在切换赛道的品牌。它们指向一个在做减法的品牌。减法是守正型老字号的常规动作，不是焕新型老字号的动作。

五、三条轴合成一张分类表

把本期的四类公开口径并排放，同仁堂的位置就出来了。表中的「领先」与「滞后」是相对同赛道中药老字号的公开披露口径而言，不是对品牌价值的评价。

这张表有一个值得说的结构特征：越靠文化的一端，同仁堂越靠前；越靠经营的一端，它越靠后。这不是偶然。守正型老字号的资源分配顺序本来就是先文化、后生意。问题只在于，这个顺序在 2026 年还能不能撑住。

我们的看法是撑不住。理由是核心单品的下滑已经进入第二年。2025 年心脑血管类营收下滑 20.46% 2，2026 年上半年整体营收再降 14.23% 2。文化资产可以延缓下滑，不能终止下滑。

六、成渝视角不改变结论

把区域视角切到成渝，同仁堂的公开口径仍然是全国合并报表，没有为成渝单列一组数字。这是中药老字号的普遍做法，不是同仁堂的特别之处。

真正与区域相关的一条线索在采购端。安宫牛黄丸在多省被暂停挂网资格 5。挂网属于省级药品采购口径，天然带区域属性。它说明核心单品的压力不只来自消费端，也来自准入端。

成渝这一轴给我们的启示是：老字号的分类，不由区域决定。同一家品牌在成都和在北京，公开口径是同一套。区域能改变的是执行节奏，不能改变品牌所属的类别。所以同仁堂在成渝仍然属于守正型，不因为区域而升级为焕新型。

回到标题的问题。同仁堂属于老字号品牌的「守正型」一类：文化资产领先，官方名册靠前，国潮焕新有动作，收入转换未完成。它对同赛道中药老字号的价值，是一个守正有余、焕新滞后的参照样本。把它当成焕新领先的样本去学，会学错方向。

同仁堂算不算国潮品牌？

算，但属于文化国潮，不属于消费国潮。它 2026 年 3 月启动的六味地黄 IP 设计大赛，主题直接用了「国潮当燃」8，落点是设计与文化传播。消费国潮要的是把文化符号换成购买理由，这一步同仁堂还没走完。

守正型和焕新型的差别在哪里？

差别在资源顺序。守正型先投文化、后投生意，焕新型先投生意、后用文化解释生意。同仁堂 2026 年上半年的收入降 14.23%、净利降 23.19% 2，同期公开的焕新动作是设计赛事 7。这个顺序就是答案。

为什么官方名册和财务口径的结论看起来相反？

因为两者量的不是同一件事。名册量的是传承与创新意愿，财务量的是当期转换效率。同仁堂在名册上列第一位 9，在财务上六年来的中期数据再度双降 5。两个结论都成立，合起来才是完整分类。

本文由 AI 辅助生成，内容基于公开信息整理，仅供参考。